外汇期权能够满足不同客户的不同需求,解决以下两大问题:
→ 给风险厌恶型的客户提供:规避汇率风险,外汇保值的功能
→ 给追求高回报的客户提供:双向投资功能,实现投资收益最大化
★ 规避汇率风险
以美元对日元为例,客户投资1,000美元按即期汇率 美元/日元=113 买入113,000日元
为了规避美元可能上涨带来的风险:
买入10个美元看涨(日元看跌)期权合约,执行价格: 113,期权费:1.00美金,到期日:2006-9-21
支付期权费:USD1.00x10=USD10.0
情形1 |
情形2 |
美元上涨,日元下跌,到期汇率为 美元/日元=120 |
美元下跌,日元上涨,到期汇率为 美元/日元=110 |
日元资产价值为: 113,000/120 = 941.6美金,减去初始投资1,000美金,净亏损58.4美金 |
日元资产价值为:113,000/110 = 1,027.3美金,减去初始投资1,000美金,净赚 27.3美金 |
但看涨美元外汇期权价值上涨到5.84X10 = 58.4美金 |
减去期权费:10.0美金 |
总计亏损(期权费):USD10.00 |
总计赚取:17.3美金 |
★ 双向投资功能
看涨美元:买入美元看涨期权合约 (USD/JPY 看涨 )
买入10个美元看涨期权合约,执行价格:113 ,期权费:1.00美金, 到期日:2006-9-21
支付期权费: 1.00x10=10.00美金
情形1 |
情形2 |
美元上涨,日元下跌,到期汇率为 美元/日元=120 |
美元下跌,日元上涨,到期汇率为 美元/日元=105 |
看涨美元外汇期权价值上涨到5.84X10 = 58.4美金,减去初始投资10美金 |
期权费:从USD10.00跌到近似为零,投资失误 |
总计赚取: 48.4美金 |
总计亏损(期权费):USD10.00 |
看跌美元: 买入美元看跌期权合约 (USD/JPY 看跌)
买入10个美元看跌期权合约,执行价格: 113,期权费:1.67美金, 到期日:2006-9-21
支付期权费:1.67x10=16.70 美金
情形1 |
情形2 |
美元上涨,日元下跌,到期汇率为 美元/日元=120 |
美元下跌,日元上涨,到期汇率为 美元/日元=105 |
期权费:从16.7美金跌到近似为零,投资失误 |
看跌美元外汇期权价值上涨到7.61X10 = 76.1美金,减去初始投资16.7美金 |
总计亏损(期权费):16.7美金 |
总计赚取: 59.4美金 |
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