尊敬的投资者：
我行于2007年11月27日至12月10日发行的招商银行“金葵花”——基金＋新股理财计划（产品代码：8124）在2008年2月的投资运作情况如下：
|
估值日期 |
信托单位净值(元) |
累计信托收益率 |
|
2008年2月29日 |
0.9456 |
-5.44％ |
注：信托单位净值已扣除包括投资顾问费、保管费、受托人管理费、销售服务费等所有费用，但未扣除业绩报酬与有关赎回费用。
【本月投资回顾】
本月周边股市总体呈现弱市震荡格局，但A股市场在金融保险、石化、地产等权重股的带动下，指数出现震荡探底走势，并创出今年以来的新低，这主要是以下两方面原因共同造成的：一、1月份CPI同比上涨7.1%，创1997年以来的月度新高。石油、铁矿石价格的迅猛上涨导致通胀有从结构性向全面性演变的可能性，从紧货币政策预期强烈，引发了投资者对今年企业盈利增长的担忧；二、市场目前面临来自融资、再融资以及限售股解禁等几方面的巨额资金需求，短期内造成市场资金面的紧张和投资者的心理恐慌。
由于目前市场趋势不明朗，我们依然维持谨慎的投资策略，持有的基金仓位保持不变。账户目前持有的基金品种优良，其股票持仓普遍保持在较低水平、行业配置均衡，因此在2月份A股市场的大幅波动中表现出较强的抗跌性。本月以新股申购为主要的投资品种。2月份受春节长假休市的影响，新股发行速度明显放缓，因此本月新股的投资收益对帐户的净值贡献不大。
【下月投资展望】
我们预计2 月份通胀数据可能继续上冲，紧缩的货币政策预期强烈，但由于美国经济可能进入衰退和人民币累计大幅升值，导致出口增速下滑，因此未来宏观政策的具体走向还有待观察。在目前的情况下，大盘的弱势格局短期内恐怕难以改变。从中长期看，企业盈利的增长势头仍然良好，公司估值虽然有所偏高，但未来动态市盈率仍将保持较快的下降趋势，因此股市的中长期向上趋势并没有出现变化。
在当前的市场环境下，我们将通过优选基金品种，密切注意市场大小风格板块之间可能出现的转换，准确把握市场投资机会，努力为投资者获得良好的投资回报。
【风险提示】
理财产品收益来源于所购买基金、股票以及低风险金融工具。因此理财产品的风险主要来源于所购买基金和股票的收益变化。由此产生的理财本金及收益损失的风险由投资人自行承担，招商银行不承担任何还本、付息的责任。