理财教室

1、什么是外汇？
　　在我们所说的个人外汇买卖的业务中，"外汇"是一种静态的含义，即一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券。

2、什么是个人外汇买卖？
　　通俗地说，招商银行推出的个人外汇买卖（也称个人实盘外汇买卖）是指个人客户委托招商银行把一种可自由兑换的外币兑换成另一种可自由兑换的外币，招商银行在接受客户委托后，即参照国际金融市场行情制定相应汇率予以办理。

3、什么是外汇汇率？
　　汇率，又称"汇价"，是一国货币以另一国货币表示的价格，亦即两国货币之间的比值或兑换率。

4、银行报价式的含义是什么？
　　银行报价式举例如下：基础货币 / 非基础货币=银行买入价 / 银行卖出价
　　　　美元 / 港币 = 7.7935 / 95
　　汇率的标价总是5位有效数字，斜线左边是买入价，即银行买入斜线左边货币的汇价；斜线右边是卖出价，即银行卖出斜线左边货币的汇价，都是从银行的角度说的。例如，在上述美元兑港币报价中，7.7935 / 95表示银行愿意以 1美元=7.7935港币的价格买进美元、卖出港币；同时愿意以1美元=7.7995港币的价格卖出美元、买进港币。其他货币亦然。客户要熟悉银行的报价方法，买入价和卖出价是不同的，它们的差价正是银行的收益。在上述5位有效数字中，从右边向左边数过去，第一位称为"X个（基本）点"，第二位称为"X十个（基本）点"，第三位称为"X百个（基本）点"，如此类推。例如美元兑日元由126.10/20变为126.00/10，我们就说美元下跌了10个点，英镑兑美元由1.7600/10变为1.7900/10，我们就说英镑兑美元上升了300个点。

5、国际外汇市场包括哪些？
　　国际外汇市场从地理上可分为几个大金融中心。多个金融市场随着地球的自转，一个市场收诵，另一个市场开市，24小时不停地交替着。从我国的时间看，凌晨5时左右，澳大利亚悉尼开市，8时日本东京开市，9时香港、新加坡相继开市，下午3时起巴黎、法兰克福、伦敦又相继开市，晚上9点半纽约开市至凌晨5时左右收诵，悉尼又开始了新的一个交易日，周而复始。

6、影响汇率走势的基本因素有哪些？
　　主要有四点：基本经济因素、政治及新闻舆论因素、中央银行的干预和心理因素及市场预测。其中基本经济因素中又往往包括以下一些经济数据：国际收支（Balance of payments）、工业生产增长率（Industrial production index）、失业率（Un-employment）、零售指数（Retail sale index）、消费物价指数（Consumer price index）、国民生产总值（Gross national product）、商业库存（Business inventories）、个人收入（Personal income）、先行指数（Leading indicators）、通货膨胀率（Inflation rate）、工厂/耐用品订单（Factory/Durable goods orders）、非农业就业职位（Non-farm payroll），投资者应密切关注各国公布的经济数字，了解经济动向，把握投资时机。

7、个人外汇买卖有什么功能？
　　进行外汇买卖，象从事其它投资活动一样，也能以钱生钱，以小本创大利。
　　实际上，在西方发达国家，外汇交易作为一种常见的投资活动，早已家喻户晓。从公司到银行，从富翁到贫民，无不进行着外汇投资。在纽约、伦敦、巴黎等几个主要外汇市场，每天都进行着数以亿计的外汇交易。
一、获利功能
　　外汇投资同其他投资一样，也是通过低进高出而获利的。
　　股票、房地产、邮票、期货、黄金、古董等投资无一不是通过低价购进、高价抛出而赢利。外汇也是一样。汇率的起伏不定，使货币的价值升降不止，若能在低时购进，高时抛出，同样可以获得一个价差。这个价差就是外汇投资的收益。价差包括时间差和地点差两个方面。　　
二、保值功能
　　外汇投资还有保值功能。就象房地产和黄金所具有保值功能一样。在通货膨胀发生前夕，你购进房产或黄金，等通货膨胀平静以后，你出售房产或黄金，你就会发现你保有的价值不会有所损失。有时还会实现价值增值。同样，当你觉得某一种货币快贬值时，你抛出此种货币，换回价值稳定的货币，你就能达到保值的目的。此外，外汇投资也有一种定期收益。就象房产可出租收取租金，股票定期可取得股息一样，外汇存在银行也可以取得利息。而且，外汇存款还可以通过币种的选择取得高利息。这就是为什么一国利率提高时，外国资本流入会增加；反之，一国利率下降时，外国资本流入减少(甚至使本国资本流出)的根本原因。

8、什么是"国际金融之迷"？
　　外汇汇率的地点差产生了著名的"国际金融之谜"，这个谜也说明了外汇投资的利润来源。事情是这样的：在美国和墨西哥边境住着一个村民。该村民拥有1美元现金。每天早晨他在美国境内的酒店里用10美分买一杯酒。喝完这杯酒他只剩下0.9美元。晚上他越过界，按l美元=3墨酉哥比索的汇率把0.9美元换成0.9×3=2.7比索。然后他花0.3比索买一杯酒。第二天早晨他再到美国酒店按1美元＝2．4墨西哥比索的汇率，用所剩下的2．4比索换成l美元，然后重复前一天的行动。这样，在他只拥有1美元财产的情况他可以经久不息地每天享用两杯酒，且能保持1美元财产不变。那么，是谁为他支付每天的酒钱呢?
　酒钱来自汇率差。由于在两个酒店能按不同汇率兑换货币，这个差价恰好是他每天赚取的酒钱。

9、外汇投资有哪些基本策略？
　　无论是投资国内市场，还是投资国外市场，不论是投资一般商品，还是投资金融商品，投资的基本策略是一致的，在更为复杂的外汇市场上尤为如此。各人投资的策略虽有不同之处，但有一些是基本的，如下面的策略总结，对各种投资者来说，都有相当的参考价值。
　　（1）以闲余资金投资
　　如果投资者以家庭生活的必须费用来投资，万一亏蚀，就会直接影响家庭生计的话，在投资市场里失败的机会就会增加。因为用一笔不该用来投资的钱来生财时，心理上已处于下风，故此在决策时亦难以保持客观、冷静的态度。
　　（2）知己知彼
　　需要了解自己的性格，容易冲动或情绪化倾向严重的并不适合这个市场，成功的投资者大多数能够控制自己的情绪且有严谨的纪律性，能够有效地约束自己。
　　（3）切勿过量交易
　　要成为成功投资者，其中一项原则是随时保持3倍以上的资金以应付价位的波动。假如阁下资金不充足，应减少手上所持的买卖合约，否则，就可能因资金不足而被迫"斩仓"以腾出资金出来，纵然后来证明眼光准确亦无济于事。
　　（4）正视市场，摒弃幻想
　　不要感情用事，过分憧憬将来和缅怀过去。一位美国期货交易员说：一个充满希望的人是一个美好和快乐的人，但他并不适合做投资家，一位成功的投资者是可以分开他的感情和交易的。
　　（5）不要轻率改变主意
　　预先订下当日入市的价位和计划，勿因眼前价格涨落影响而轻易改变决定，基于当日价位的变化以及市场消息而临时作出决定是十分危险的。
　　（6）作出适当的暂停买卖
　　日复一日的交易会令你的判断逐渐迟钝。一位成功的投资家说：每当我感到精神状态和判断效率低至90％，我开始赚不到钱，而当我的状态低过90％时，便开始蚀本，故此，我会放下一切而去渡假数周。暂短的休息能令你重新认识市场，重新认识自己，更能帮你看清未来投资的方向。投资者格言：当太近森林时，你甚至不能看清眼前的树。
　　（7）"金字塔"加码
　　在第一笔买入某一货币之后，该货币价格上升，眼看投资正确，在兴高采烈之余，便想增加投资。但是加码应当遵循"每次加买的数量应比上一次少"的原则。这样，逐次加买，数量越来越少，犹如"金字塔"的模式，层次越高，面积越少。一旦走势下跌，由于在高位建立的头寸较少，损失相对轻些。
　　（8）学会斩仓
　　斩仓是在开盘后或所持头寸与汇率走势相反时，为防止损失过多而采取的平盘止蚀措施。斩仓是必须首先学会的本领。未斩仓，亏损仍然是名义上的，一旦斩仓，亏损便成为现实。从经验上讲，斩仓会造成精神压力。任何侥幸求胜，等待汇率回头或不服输的情绪，都会妨碍斩仓的决心，并有招致严重亏蚀的可能。因此，要给自己规定一个止损限额（Cut loss limit），必须严格遵守。
　　（9）学会获利
　　获利看似简单，其实不然。获利的难点在于掌握平盘的时机。平盘太早，获利不多；平盘太晚，可能延误了时机，不盈反亏。因此掌握获利平盘的时机实非容易，这是我们必须学会和钻研的学问。
　　（10）于传言时买入（卖出），于事实时卖出（买入）
　　在听到好消息时立即买入，一旦消息得到证实，便立即卖出。反之亦然：在坏消息传出时，立即卖出，一旦消息得到证实就立即买回。外汇市场是一个非常敏感的交易市场，所谓见微知著，见风即雨，是投机者的心理反应。从盈利的目的出发，必须跟着市场走。思想道德上的不听信谣传与交易买卖上的跟市，是不同的两回事。
　　（11）切勿盲目
　　成功的投资者不会盲目跟从旁人的意思。当每人都认为应买入时，他们会伺机沽出。当大家都处于同一投资位置，尤其是那些小投资者亦都纷纷跟进时，成功的投资者会感到危险而改变路线。这和逆反的理论一样，当大多数人说要买入时，阁下就该伺机沽出。
　　（12）拒绝他人意见
　　当阁下把握了市场的方向而有了基本的决定时，不要因旁人的影响而轻易改变决定。有时别人的意见会显得很合理，因而促使阁下改变主意，然而事后才发现自己的决定才是最正确的。简言之，别人的意见只是参考，自己的意见才是买卖的决定。
　　（13）当不肯定时，暂抱观望
　　并非每天均需入市，初入行者往往热衷于入市买卖，但成功的投资者则会等机会，当他们入市后感到疑惑时亦会先行离市。
　　（14）当机立断
　　投资外汇市场时，导致失败的心理因素很多，一种颇为常见的情形是投资者面对损失，亦知道已不能心存饶幸时，却往往因为犹豫不决，未能当机立断，因而愈陷愈深，损失增加。
　　（15）忘记过去的价位
　　"过去的价位"也是一项相当难以克服的心理障碍。不少投资者就是因为受到过去价位的影响，造成投资判断有误。一般来说，见过了高价之后，当市场回落时，对出现的新低价会感到相当不习惯；当时纵然各种分析显示后市将会再跌，市场投资气候十分恶劣，但投资者在这些新低价位水平前，非但不会把自己所持的徽僳出，还会觉得很"低"而有买入的冲动，结果买入后便被牢牢地套住了。因此，投资者应当"忘记过去的价位"。
　　（16）忍耐也是投资
　　投资市场有一句格言说"忍耐是一种投资"。这一点相信很少投资者能够做到。从事投资工作的人，必须培养良好的忍耐力，这往往是成败的一个关键。不少投资者，并不是他们的分析能力低，也不是他们缺乏投资经验，而是欠缺了一份耐力，过早买入或者沽出，于是招致无谓的损失。

　　投资者可根据自己的需要和分析，选准买卖入市时机，把握汇率的相对高位和相对低位。通常选择
以美元作为基础货币，在汇率变化频繁的日元、欧元之间进行高抛低吸，获取买卖差价。

　　例如彭先生，1998年1月持有100万日元，当时美元兑日元的汇价是119.70 / 00，彭先生有两种选择：一是将这些日元存6个月的定期存款，则到期可得本息1000925日元；二是觉得日元存款利率太低（0.185%），并预计日元将会贬值，于是他将日元兑换成8333.33美元（1000000 / 120）后再存入6个月的定期存款，当时美元个月定期利率为4.875%。6个月之后，彭先生得到本息和8536.45美元，而此时日元也果然贬值到146.00 / 46.30，手中的美元本息和再兑换成1246322日元（8536.45 X 146），这样比同期的第一种选择——6个月日元定期存款多出了245397元，其收益是第一种选择的266倍。可见，选择具有升值潜力的外币进行买卖，是进行外币投资的关键。